对于当前市场而言，资金推动无疑是指数强势上攻的主要助力。而论及促使市场形成结构型行情的主要因素，流动性环境的变化至关重要。在金融机构年终考核、新股发行、中期借贷便利（MLF）到期等多重因素影响下，短期资金面已出现紧张迹象。

在新股发行方面，周五市场将迎来本轮新股密集申购的高峰，包括国信证券(002736,股吧)在内的6只新股预计冻结资金将达1.5万亿左右。本轮新股申购冻结资金量有望再创新高。同时，结合管理层此前“在保持每月新股均衡发行，稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给”的表态，新股发行对资金面将形成持续的分癫痫病护理流作用，并在一定程度上对二级市场运行形成冲击。

另一方面，央行本周在公开市场上继续“零”操作，已经是连续7期在公开市场上无作为。虽然周四有600亿元国库甘肃看儿童羊角风哪家医院好现金定存，但此番放水也未能缓解资金面的暂时紧张。从12月18日9点半公布的上海银行间同业拆放利率看，shibor利率集体跳涨，隔夜利率涨幅达到36.银川洛永宁县治癫痫的医院排名40个基点。我们认为，经济下行压力加大以及消费者物价指数连创新低，为货币政策释放提供了空间。我国流动性环境有望在中长期保持相对宽松的局面，这将有助于A股市场的长期稳定运行。但短期来看，金融机构揽储、新股发行冻结资金等因素还将继续作用于资金面，流动性较前期将有所收紧。

随着流动性环境逐步变化，近期市场风格也出现了一定程度的转变。伴随成交量的稳中有缩，结构型和分化这两大特征再度显现。

从周三、周四盘面看，权重股内部已出现吉林治小儿母猪疯哪家好了明显轮动和分化的表现。国防军工、有色等周三涨幅并不明显的强周期品种在周四接过了领涨接力棒，而以券商为首的金融品种则普遍回落，多只券商股更是一度接近跌停。而二、三线蓝筹和中小市值品种间的表现也呈现出明显差异化。结合两市的成交量水平来看，在经历前期权重周期类板块的快速拉升行情之后，资金在短期内已难以对市场实现整体拉抬，未来通过反复腾挪的方式来制造结构型行情的概率较大。权重类板块护盘、题材概念活跃的格局有望成为下阶段市场的主要形态。